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Jun 02, 2023

Industria della plastica: cinque fattori da tenere d’occhio nel 2023

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Michael Benson e David Evatz | 26 gennaio 2023

Come ogni inizio anno, non è possibile dire con certezza cosa porteranno i prossimi quattro trimestri all’industria della plastica. Nonostante l’aumento dell’inflazione, le tensioni geopolitiche e altre sfide nell’ultimo anno, l’attività di M&A nel settore della plastica nel corso del 2022 è stata generalmente in linea con le medie storiche. Entrando nel 2023, ecco cinque fattori che stiamo osservando per vedere come influiscono sul mercato della plastica.

Le aziende stanno osservando lo stato dell’economia statunitense e globale, e molte si stanno preparando per una potenziale recessione che potrebbe avere un impatto sulla domanda di prodotti in alcuni segmenti, tagliando in definitiva le entrate per i produttori di plastica.

La gravità e la durata di una potenziale recessione influenzeranno sicuramente il mercato. In precedenza, anche entro il 2022, le sfide includevano la catena di fornitura legata alla pandemia e le questioni relative al lavoro. Ora, mentre alcuni ostacoli della catena di approvvigionamento sono migliorati, un contesto recessivo sta influenzando la domanda, soprattutto per i prodotti industriali ciclici e di consumo voluttuario. Per fare un semplice esempio, è meno probabile che un consumatore effettui un acquisto discrezionale di grandi dimensioni mentre l’inflazione e gli alti tassi di interesse portano a una spesa maggiore come parte del suo reddito.

Tuttavia, non tutti i mercati finali subiranno gli stessi effetti negativi. Servire un mercato finale stabile e più resiliente come quello medicale o dell’imballaggio in una recessione più ampia può consentire a un produttore di materie plastiche di resistere abbastanza bene alle tendenze economiche negative, con il potenziale per un solido anno di crescita nel 2023 se il mercato finale di un’azienda si comporta bene.

Alla fine del 2022, i prezzi delle materie prime hanno iniziato a scendere, in parte a causa del miglioramento delle dinamiche della catena di approvvigionamento e dell’eccesso di offerta di alcuni tipi di resina. Poiché i prezzi della resina rappresentano un costo così significativo per la gestione di un’attività di plastica, le aziende sono ansiose di vedere come si svilupperanno i prezzi nel 2023. Attualmente, sembra che la minore domanda in alcuni segmenti di mercato stia contribuendo a prezzi della resina più bassi e più stabili in alcune categorie.

Per tutto il 2022, la Fed ha lavorato per gestire l’inflazione attraverso l’aumento dei tassi di interesse, cercando al tempo stesso di evitare di danneggiare l’economia attraverso costi eccessivi del capitale. Qualsiasi riduzione dell’inflazione o futuri aumenti dei tassi di interesse avranno conseguenze per le aziende della plastica e per il mercato M&A in generale.

Con l’aumento dei tassi di interesse, teoricamente un acquirente non può pagare altrettanto per gli obiettivi se il costo del capitale è più elevato, il che potrebbe abbassare le valutazioni aziendali in determinate situazioni e non allinearsi con l’obiettivo del venditore. Ciò potrebbe indurre alcune aziende a ritardare una vendita fino a quando una potenziale valutazione non si allineerà meglio alle loro aspettative. Tuttavia, dato che la maggior parte delle aziende del settore della plastica utilizza generalmente un livello di debito più moderato per finanziare le acquisizioni rispetto a molti altri settori, questo impatto potrebbe essere più contenuto.

Negli ultimi due anni, le aziende produttrici di plastica hanno dovuto pagare un premio per la manodopera in un mercato occupazionale in tensione. La carenza di manodopera sembra stabilizzarsi, il che offrirà a queste aziende maggiori opzioni per mantenere la continuità di un bacino di manodopera di qualità.

In definitiva, mentre per molti incombono preoccupazioni sulla potenziale recessione e sul calo della domanda in mercati finali specifici, un mercato finale stabile potrebbe consentire al 2023 di essere un anno forte per alcune aziende di plastica. Sebbene esistano ostacoli sotto forma di inflazione e aumento dei tassi di interesse, sembra che i prezzi della resina e l’offerta di manodopera si stiano entrambi stabilizzando.

Dal punto di vista delle fusioni e acquisizioni, l’attività si è attenuata durante la seconda metà del 2022 poiché l’inflazione e gli aumenti dei tassi di interesse hanno iniziato a incidere sull’attività delle operazioni. Sebbene continuino a esserci difficoltà e sfide economiche in alcuni segmenti, esiste ancora una domanda significativa di aziende di plastica di alta qualità da parte di acquirenti sia strategici che finanziari, che dovrebbe guidare l’attività di M&A nel 2023.

Riguardo agli Autori

Michael D. Benson è amministratore delegato del gruppo bancario di investimenti di Stout. È responsabile dell'esecuzione di operazioni di investment banking, che includono fusioni, acquisizioni, cessioni e collocamento privato di debito senior, debito subordinato e titoli azionari.