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Dec 02, 2023

Carati contro carote: la De Beers non è più il fiore all'occhiello

Why did the Oppenheimers end their 94-year hold on the world’s largest diamond

Perché gli Oppenheimer hanno posto fine al loro controllo durato 94 anni sul più grande minatore di diamanti del mondo per dedicarsi all'agricoltura in Africa? E perché Anglo American era disposta a pagare al suo fondatore 5,1 miliardi di dollari per un ulteriore controllo del 40% di De Beers?

La principale fonte di sostentamento degli Oppenheimer, De Beers, è stata sotto assedio negli ultimi 10 anni, crogiolandosi nei debiti. I suoi utili hanno registrato un andamento altalenante dal 1990 poiché negli ultimi anni i diamanti sono diventati un business più ciclico.

Nella crisi finanziaria tra il 2007 e il 2009, ad esempio, quando i prezzi dei diamanti crollavano, la posizione debitoria netta di De Beers era quasi costante a circa 4 miliardi di dollari all’anno. Sembrava che non ci fosse tregua immediata: tornare alla posizione di liquidità netta di 1,35 miliardi di dollari di cui godeva l’ultima volta nel 2000 sembrava un’impresa ardua.

E il consiglio di amministrazione di Anglo, che detiene il 45% di De Beers finché l'accordo non sarà esaminato dalle autorità di regolamentazione necessarie, ha ritenuto che il presidente di De Beers Nicky Oppenheimer non avesse la gravità di suo nonno Ernest per far uscire la società dalla sua stasi del debito. Né avevano fiducia nel figlio di Nicky, Jonathan, per guidare De Beers verso un futuro migliore.

Anglo veniva utilizzata come banca per gli Oppenheimer, pompando ingenti somme di denaro (coprendo quasi la metà del debito, secondo le loro posizioni di prestito nei suoi dati finanziari) solo per mantenere liquide le attività. Tony Trahar, amministratore delegato di Anglo all’inizio degli anni 2000, negoziava prestiti con un tasso di interesse premio alle banche. Ma gli azionisti erano frustrati da questo asset di diamanti poco performante. "Di tutte le partecipazioni di Anglo, questa era una disadattata", ha detto un ex membro del consiglio.

Così, quando Cynthia Carroll entrò nel vivo nel 2007, le fu chiesto di rompere questo "stampo sentimentale". Addetti ai lavori hanno detto che "irritava i nervi" di Carroll e degli azionisti il ​​fatto che stessero costantemente "salvando" gli Oppenheimer senza avere il pieno controllo del patrimonio di diamanti.

Nel 2008 e nel 2009 il debito netto di Anglo ha raggiunto il livello massimo, superando gli 11 miliardi di dollari, e non sono stati dichiarati dividendi. È migliorato nel 2010, ma alla fine di giugno era di 6,8 miliardi di dollari. Il debito netto di De Beers, tuttavia, si è ridotto da 2,5 miliardi di dollari nel 2010 a circa 1,2 miliardi di dollari attuali. "Cynthia voleva eliminare Nicky da quattro anni", ha detto Peter Major, consulente minerario di Cadice.

All'epoca, la crisi finanziaria era in pieno svolgimento e stretti collaboratori della famiglia Oppenheimer hanno detto al Mail & Guardian questa settimana che la sorella di Nicky, Mary Slack, stava facendo pressioni su di lui affinché vendesse.

"Ridurre le loro azioni" Nel corso degli anni gli Oppenheimer hanno lentamente ridotto le loro azioni in Anglo. Nel 2006 hanno venduto l'1,13% della società alla China Vision Resources del miliardario Larry Yung per circa 803 milioni di dollari. L’anno scorso hanno venduto altre azioni Anglo per 102 milioni di dollari. La famiglia mantiene ancora una partecipazione di circa il 2% in Anglo.

"Nicky ha 66 anni e non si divertiva più quando Carroll gli diceva cosa fare. Non poteva forzare il consiglio a nominare Jonathan presidente perché sentiva che non aveva abbastanza influenza", ha detto il socio della famiglia.

"Ma Nicky stava anche giocando duro perché sapeva che non sarebbe stato in grado di negoziare un buon prezzo con Anglo. Non era assolutamente disposto a vendere i gioielli di famiglia nel 2008 e nel 2009, quando i prezzi dei diamanti erano così bassi. A giugno, i prezzi erano folli, al massimo, quindi ha fatto bene alla sua famiglia."

I diamanti come fetta dei guadagni di Anglo (al lordo delle tasse) erano quasi il 20% nel 2003. Ma nel 2009, la percentuale è scesa quasi allo 0%. I prezzi dei diamanti grezzi hanno raggiunto il massimo storico a metà del 2008, sono scesi dal 30% al 40% nei successivi 12 mesi, per poi aumentare dal 40% al 45% entro giugno di quest’anno. Attualmente, i prezzi medi sono scesi di circa il 15% rispetto al picco di giugno.

"I margini di profitto non sono più così alti come in passato e i minimi sono più bassi di quanto lo fossero in passato", ha affermato Major. "I tempi stanno cambiando: ci sono grandi concorrenti, come Russia, Canada, Australia, Angola e Botswana, che vogliono avere più voce in capitolo nelle cose e Anglo sta perdendo."

Quindi è logico che gli Oppenheimer disinvestano dai diamanti, nella parte superiore del ciclo dei prezzi. Anche Nicky ha ammesso in un'intervista a Moneyweb: "Devi andare avanti e ora è il momento di guardare al futuro e pensare a quali cose entusiasmanti possiamo fare in Africa in futuro."