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Aug 29, 2023

Attenzione all'effetto gennaio: il mito del mercato azionario che attira i nuovi investitori all'inizio dell'anno

In 2005, a stock market study titled "The January Effect" found that small cap

Nel 2005, uno studio sul mercato azionario intitolato “The January Effect” ha rilevato che le azioni a piccola capitalizzazione tendono a sovraperformare nel primo mese dell’anno.

Alcuni analisti ritengono che gli investitori scarichino le azioni in perdita alla fine dell’anno, per compensare le imposte sugli utili, prima di riacquistarle a gennaio.

Altri credono che si tratti di una sorta di “allestimento di vetrine”, in cui i gestori finanziari abbandoneranno le azioni entro la fine dell’anno per presentare un rapporto più ottimistico ai clienti.

L’effetto gennaio non è un fenomeno nuovo: fu osservato per la prima volta dal banchiere d’investimento Sidney Wachtel nel 1942.

A prima vista, i dati sembrano sostanzialmente supportare la teoria. Dal 1890 al 2020, 85 dei 130 anni hanno visto un rialzo a gennaio sul mercato azionario statunitense.

Le cifre sono apparentemente ancora più ottimistiche in tutto il mondo, con il Giappone che vede il 74% dei suoi inizi d’anno positivi e l’Australia che vede il 78% in quel periodo.

Gli investitori alle prime armi hanno colto l'ipotesi pensando di aver scoperto una rapida vittoria per cambiare le loro fortune. Si sbagliavano.

Negli ultimi dieci anni la performance delle azioni di gennaio ha subito un notevole rallentamento. Il direttore degli investimenti dell'agente di borsa britannico AJ Bell, Russ Mould, ha affermato che ogni "granello di verità" sull'effetto di gennaio si trova tra "mito e fatto".

Ha spiegato: "L'effetto gennaio è stato molto chiaro dal 1984 al 1989: sei guadagni consecutivi e succosi a gennaio. Tuttavia, da allora i guadagni sono stati meno pronunciati e regolari: gennaio ha subito perdite cinque volte negli ultimi sette anni. Il guadagno medio mensile di gennaio è dello 0,4%, rendendolo in media solo il settimo mese migliore."

Il capo della ricerca strategica di Schroder, Duncan Lamont, ha scritto: "Una regola abbastanza accettata nella vita è che se qualcosa sembra troppo bello per essere vero, probabilmente lo è.

"Una regola altrettanto importante quando si investe è che, a meno che non si riesca a trovare una ragione fondamentale per cui qualcosa è successo, non c'è motivo di aspettarsi che continui ad accadere in futuro."

Ha aggiunto che i dati a lungo termine sull'effetto gennaio sono "fuorvianti", spiegando: "Se analizziamo le cose su base decennio per decennio, diventa chiaro che tali risultati sono in gran parte dovuti a prestazioni di diversi decenni fa".

Con legioni di nuove persone che si iscrivono alle app di trading ogni anno, diventa sempre più facile per i trader inesperti mettersi nei guai.

Business of Apps ha riferito che nel 2021 137 milioni di persone utilizzavano app di trading, in aumento del 49% rispetto all’anno precedente.

Le piattaforme di compravendita di azioni hanno generato un fatturato di 22,8 miliardi di dollari l’anno prima, rispetto ai 10,9 miliardi di dollari dell’anno precedente.

Educare gli utenti per aiutarli a evitare trappole come l'effetto gennaio è al centro di molti siti, incluso Freetrade, lanciato nel 2016.

Gemma Boothroyd è una scrittrice senior di investimenti per l'app, afferma che viene posta un'attenzione enorme sull'educazione degli utenti, dalle guide agli investimenti alle domande e risposte e alla quantità di denaro da investire.

Ha messo in guardia contro le "visioni miopi" - sia a gennaio che durante tutto l'anno: "Sentiamo parlare di idee simili secondo cui il commercio di maggio o giugno sarebbe migliore a causa dell'idea arcaica che i banchieri vanno in vacanza. La gente pensa che certi mesi saranno migliori sulla base di nozioni preconcette."

"Una mentalità molto più sana che pensare mese per mese o giorno per giorno è pensare anno per anno", ha affermato Boothroyd. "I nostri investitori guardano al lungo termine: cinque anni e più.

"Non si tratta di scommesse e scommesse, si tratta di fare un passo indietro e vedere il quadro più ampio."

Boothroyd ha aggiunto che i dati iniziali per l'inizio del 2023 provenienti dai 700.000 utenti di Freetrade suggeriscono che l'informazione sulle tendenze del bel tempo sta funzionando: "Anche se è troppo presto per trarre conclusioni, stiamo assistendo a un aumento della popolarità degli EFT. Ciò potrebbe suggerire che, al contrario, Secondo le affermazioni dell'effetto gennaio, i nostri investitori non inseguono il breve termine.

"Stanno invece optando per un approccio più diversificato, dando priorità a un portafoglio bilanciato rispetto ad alcuni guadagni flash-in-the-pan."